Новости Форекс

США: Доллар разочаровывает трейдеров, которые ждут его снижения.

2024-09-22 22:50:35

Казалось бы, существенное снижение процентных ставок в США должно было оказать давление на доллар, но этого не произошло. Скорее всего, это объясняется тем, что так называемый «dot plot» — обновленный прогноз членов FOMC по процентным ставкам — предполагает их более постепенное снижение, чем раньше.
Трейдеры, делающие большие ставки на снижение американской валюты, вероятно, чувствуют разочарование. Индекс доллара BBDXY закрыл снижением три недели подряд, тем не менее он находится примерно там же, где и 18 сентября, когда ФРС снизила ставку по федеральным фонда сразу на 50 б.п.
По данным CFTC, на неделе до 17 сентября — т. е. накануне решения ФРС по ставкам — крупные спекулянты занимали чистую короткую позицию по доллару объемом $9,3 млрд. Это примерно на $5,5 млрд меньше, чем неделей ранее, но все равно немало по историческим меркам.
Казалось бы, существенное смягчение ДКП в США должно было оказать давление на доллар, но этого не произошло. Скорее всего, это объясняется тем, что так называемый «dot plot» — обновленный прогноз членов FOMC по процентным ставкам — предполагает их более постепенное снижение, чем раньше. В среду глава ФРС Джером Пауэлл признал, что сегодня долгосрочный нейтральный уровень ставки по федеральным фондам, вероятно, находится выше, чем до пандемии Covid-19. Это выступает потенциальным фактором сильной поддержки для доллара, полагает главный валютный стратег Societe Generale Кит Жакс.
По его оценкам, долгосрочный нейтральный уровень ставки по федеральным фондам находится чуть ниже 3%, что заметно выше, чем в Европе и Азии. Поэтому, до тех пор, пока будет сохраняться такое положение вещей, капитал будет течь в долларовые активы, полагает эксперт.
В настоящий момент рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам учитывает в ценах ее снижение с текущих уровней к концу года на 74 б.п. Вероятность ее снижения на заседании FOMC 7 ноября на 25 б.п. или на 50 б.п. оценивается рынком в 48,6% и 51,4% соответственно.